截至8月25日，化工行業(yè)已有166家公司披露2014年中報，其中，131家企業(yè)實現(xiàn)盈利，35家企業(yè)出現(xiàn)虧損。行業(yè)整體仍處于弱市之中，各子板塊間業(yè)績兩極分化加劇，強周期類“小伙伴”普遍業(yè)績慘淡，不少公司甚至進入兩市“巨虧軍團”行列。
兩極分化加劇
       數(shù)據(jù)顯示，166家化工行業(yè)上市公司共計實現(xiàn)營業(yè)收入16832億元，同比下降2.7%;實現(xiàn)歸屬于上市公司股東凈利潤363.5億元，同比微增1.3%。其中，中石化上半年實現(xiàn)營業(yè)收入約13561.72億元，同比下降4.2%。
       共有103家上市化工企業(yè)實現(xiàn)利潤同比增長，利潤增長翻倍的公司有29家。其中，大慶華科、黑貓股份、新鄉(xiāng)化纖、贊宇科技和天茂集團凈利潤同比增長10倍以上。大慶華科上半年實現(xiàn)凈利潤1842萬元，同比增長7951%;黑貓股份上半年實現(xiàn)凈利潤2986萬元，同比增長2761%。
       化工行業(yè)上市公司業(yè)績兩極分化進一步加劇。利潤榜前十位企業(yè)實現(xiàn)凈利潤為352.3億元，已經(jīng)占到板塊凈利潤總額的95%，而虧損前十位企業(yè)共計虧損57億元。
       在目前已發(fā)布中報的1669家企業(yè)中，有36家企業(yè)半年度業(yè)績虧損超過1億元，其中化工企業(yè)有13家，占比超過1/3。而且，“巨虧軍團”前三名*ST儀征、云天化和華錦股份均是化工企業(yè)。*ST儀征上半年虧損17.5億元，實現(xiàn)營收7.92億元，同比下降9.1%。受聚酯市場需求不足、聚酯產(chǎn)能過剩以及產(chǎn)品盈利空間嚴重萎縮等因素的影響，公司已經(jīng)連續(xù)兩年虧損，2014年虧損已是板上釘釘。       由于主營產(chǎn)品尿素價格不斷下降，云天化上半年凈利潤虧損達到9.6億元。華錦股份上半年虧損7.63億元，較去年同期虧損窟窿擴大一倍多。
       此外，建峰化工、恒天海龍、四川美豐、金牛化工、河池化工等公司今年上半年虧損額度都在億元以上。化纖企業(yè)、氮肥企業(yè)尤其是西南氮肥企業(yè)是化工行業(yè)巨虧的重災區(qū)。
部分子行業(yè)供需轉(zhuǎn)好
       目前有71家上市化工企業(yè)公布了三季度業(yè)績快報，除2家不確定外，有46家企業(yè)預喜(包括續(xù)盈)，5家企業(yè)首虧，6家企業(yè)續(xù)虧。業(yè)績預告預增和扭虧的企業(yè)主要集中在染料、炭黑、新材料、復合肥等細分行業(yè)。
       進入二季度以來，化工行業(yè)中有部分子行業(yè)供需關(guān)系改善，相關(guān)公司業(yè)績和利潤得到增厚。
       首先是海外市場復蘇。隨著美國經(jīng)濟和房地產(chǎn)行業(yè)的復蘇，鈦白粉行業(yè)二季度起回暖，相關(guān)公司多次向上修正前期業(yè)績預期。佰利聯(lián)預計公司前三季度凈利潤2091.72萬元至2614.65萬元，增長幅度為100%至150%，主要原因為主營產(chǎn)品供求關(guān)系改善。
       進入二季度后期，化肥行業(yè)需求也開始出現(xiàn)回升。今年我國大大降低了旺季化肥出口關(guān)稅，企業(yè)在出口時間上有了更多選擇，避免了往年企業(yè)扎堆出口導致價格戰(zhàn)現(xiàn)象的出現(xiàn)，出口價格漸漸處于上升通道。近期，秋季備肥和復合肥原材料采購季節(jié)開始，國內(nèi)尿素價格又開始一輪飆升。不少分析師指出，經(jīng)過慘烈價格戰(zhàn)和行業(yè)開工率降低之后，化肥行業(yè)或已經(jīng)開始觸底反彈，這一波反彈周期至少將維持到9月底，其中煤頭化肥企業(yè)受益將較大。
       二季度國內(nèi)草甘膦開工率迅速回升，價格從高峰時期的3.6萬元/噸直降到不足2.8萬元/噸。受此影響，草甘膦企業(yè)中期業(yè)績普遍出現(xiàn)增速回落。不過，隨著三季度南美市場的啟動，草甘膦價格有望止跌回升。草甘膦主要生產(chǎn)企業(yè)揚農(nóng)化工相關(guān)人士對中國證券報記者表示，目前公司草甘膦訂單較為飽滿。
       此外，環(huán)保政策趨嚴和行業(yè)寡頭競爭所帶來的行業(yè)供給收縮，或?qū)⒗^續(xù)作用于甜味素、人造革、維生素B和染料等子行業(yè)。
三公司擬轉(zhuǎn)換主業(yè)
       在化工類上市公司中，有3家公司選擇通過資產(chǎn)重組轉(zhuǎn)換主業(yè)來進行保殼。上半年，*ST儀化、*ST新民和*ST新材繼續(xù)虧損，且虧損金額均超過1億元，要避免被暫停上市，下半年保殼任務較重。
       上半年虧損超過17億元的*ST儀化，目前最為迫切的就是今年能夠?qū)崿F(xiàn)全年業(yè)績扭虧，從而避免2014年年報公布時被暫停上市。大股東資產(chǎn)注入將是保殼方向。根據(jù)*ST儀化7月12日發(fā)布的公告顯示，公司籌劃的重大資產(chǎn)重組涉及中國石化集團下屬石油工程板塊的相關(guān)業(yè)務和資產(chǎn)。分析人士預計，中石化集團旗下石油工程技術(shù)服務公司中的技術(shù)服務資產(chǎn)可能會注入*ST儀化，未來或會形成油田技術(shù)服務平臺，并推向資本市場。
       據(jù)了解，中石化石油工程技術(shù)服務有限公司2012年成立，是中石化集團的全資子公司，是中石化唯一對外從事石油工程業(yè)務、參與全球競爭的綜合一體化承包商和技術(shù)服務商，也是目前國內(nèi)產(chǎn)業(yè)鏈最完整、規(guī)模最大的石油工程綜合一體化服務公司。石油工程技術(shù)服務公司確立的目標是，力爭“十二五”后期成功上市，2020年綜合實力躋身國際一流油服公司行列。未來中石化有可能形成中石化股份、煉化工程和石油工程技術(shù)服務三箭齊發(fā)的上市格局。
       *ST新材則擬向控股股東中國藍星集團發(fā)行股份購買其持有的藍星安迪蘇營養(yǎng)集團有限公司股權(quán)。據(jù)悉，藍星安迪蘇營養(yǎng)集團于2006年成為中國藍星集團全資子公司，目前已發(fā)展成為全球營養(yǎng)性飼料添加劑領(lǐng)軍企業(yè)，主要產(chǎn)品有蛋氨酸、維他命、酶、反芻動物產(chǎn)品和硫產(chǎn)品等，在法國、西班牙和中國均擁有生產(chǎn)基地。
       而*ST新民向東方恒信資本控股集團有限公司出售公司持有的吳江新民化纖有限公司100%股權(quán)、蘇州新民印染有限公司100%股權(quán)的資產(chǎn)重組方案已獲證監(jiān)會批準。交易完成后，*ST新民主營業(yè)務將變更為絲織品織造業(yè)務，不再經(jīng)營化纖長絲、化纖切片以及印染加工業(yè)務。根據(jù)資產(chǎn)出售交易金額推算，隨著該交易順利實施，預計*ST新民保殼成功將是大概率事件。

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